Les États, comme le Togo, ont régulièrement besoin de mobiliser des ressources financières pour assurer leurs dépenses courantes et investir dans des projets de développement. Pour cela, ils recourent aux marchés financiers en émettant des titres de dette publique, notamment des Bons du Trésor. Ces instruments permettent de lever des fonds auprès d’investisseurs en échange d’un remboursement à échéance avec un intérêt.
Pourquoi le Togo emprunte-t-il sur le marché UEMOA ?
Face à des besoins de trésorerie ponctuels, le Togo utilise les Bons Assimilables du Trésor (BAT), des titres à court terme proposés aux investisseurs, pour financer ses dépenses publiques : infrastructures, salaires, services essentiels. Cette stratégie permet de disposer rapidement de liquidités sans dépendre uniquement des rentrées fiscales.
Le marché régional de l’Union Économique et Monétaire Ouest-Africaine (UEMOA), via la plateforme UMOA-Titres, offre au Togo une structure intégrée et sécurisée pour émettre ces titres. Ce cadre commun facilite l’accès aux capitaux et attire aussi bien des investisseurs locaux que régionaux.
Une levée de fonds réussie : un exemple concret
Le 11 août 2025, le Togo a levé 33 milliards de francs CFA grâce à une émission de BAT à 91 jours sur le marché UEMOA. La demande des investisseurs a largement dépassé l’offre initiale de 30 milliards, avec un taux de couverture exceptionnel de plus de 200 %. Douze établissements financiers ont participé, notamment des acteurs togolais, mais aussi du Bénin, Mali, Burkina Faso et Sénégal.
Les investisseurs ont bénéficié d’un rendement moyen de 5,68 %, un taux attractif qui reflète la confiance accordée à la dette togolaise à court terme.
Quel impact pour le Togo et la région ?
Ces opérations permettent au Togo de gérer efficacement sa trésorerie tout en consolidant sa crédibilité financière dans la région. La forte participation régionale souligne l’importance du marché UEMOA comme moteur de financement pour les États membres.
Cependant, cette facilité d’emprunt doit s’accompagner d’une gestion rigoureuse pour éviter un endettement excessif, qui pourrait compromettre la stabilité économique à moyen terme.
Une plateforme régionale clé pour le développement
L’UEMOA, avec son marché financier commun, constitue un levier stratégique pour le développement économique de ses membres. En offrant un accès simplifié aux ressources financières, elle soutient les projets publics et encourage la discipline budgétaire.
Les levées de fonds sur le marché UEMOA sont un outil indispensable pour le Togo, lui permettant de répondre à ses besoins immédiats tout en renforçant sa position économique dans l’espace ouest-africain. L’opération réussie du 11 août 2025 illustre parfaitement cette dynamique, alliant confiance des investisseurs et gestion financière maîtrisée.
La Rédaction
